中信建投证券研报认为，AI发展离不开算力基础设施，AI算力对数据中心内部的数据流量较大，光模块速率及数量均有显著提升，交换机的端口数及端口速率也有相应的提升；IDC也有望进入需求释放阶段，同时AI的发展也离不开基础通信网络，运营商有网有云，也会受益。800G光模块2022年开始小批量出货，2024年有望大规模出货，并存在时间前移的可能。ICT设备商市场格局相对稳定，服务器市场格局已相对清晰。交换机具备技术壁垒，中国市场格局稳定。
　　全文如下　　电信运营商经营向好，算力受益AI发展，可利用ETF布局优质标的
　　电信运营商经营持续向好，中特估体系下价值正在重塑。2022年，三大电信运营商营业收入全面向好，总营业收入、通信服务收入同比维持良好增速，净利润增速均同比向好。2022年，三大运营商云业务均实现翻番增长，阿里云收入增速明显下降，中国公有云市场竞争格局正在发生变化，如天翼云已跻身中国公有云市场份额前三，2023年有望冲击前二。电信运营商数据资产丰富，未来可深度参与数据要素市场建设，既可作为数据提供商，也可参与数据处理、数据交易等环节。市场已逐步认可运营商云计算业务的价值，叠加中国特色估值体系，因此估值水平得到提升，但运营商在数据要素领域的增长潜力仍待市场充分认知。
　　AI有望拉动算力需求，运营商、光模块及ICT设备商有望受益。AI发展离不开算力基础设施，AI算力对数据中心内部的数据流量较大，光模块速率及数量均有显著提升，交换机的端口数及端口速率也有相应的提升；IDC也有望进入需求释放阶段，同时AI的发展也离不开基础通信网络，运营商有网有云，也会受益。800G光模块2022年开始小批量出货，2024年有望大规模出货，并存在时间前移的可能。ICT设备商市场格局相对稳定，服务器市场格局已相对清晰。交换机具备技术壁垒，中国市场格局稳定。
　　风险提示：国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响；人工智能发展不及预期；电信运营商的云计算业务发展不及预期等。
（文章来源：证券时报）