相比6月的颓势，国际金价在7月重拾涨势。本周一，贵金属价格走高，从而推动金价7月涨幅表现强劲。其中，纽约商品交易所黄金期货市场12月交付的黄金价格上涨9.30美元，涨幅0.5%，收于每盎司2009.20美元，这是自5月15日以来的最高水平。受此带动，7月金价涨幅达到4.1%，远好于6月2.7%的跌幅。金价年内涨幅为10%左右。与此同时，本周一，9月交付的银价上涨47.7美分，收于每盎司24.972美元，为7月19日以来最高水平，这推动其7月的涨幅达到8.5%，今年以来的涨幅达到3.9%。当天，10月交付的铂金价格上涨14.90美元至每盎司958.60美元，涨幅1.6%，7月累计涨幅达到5%。
　　今年以来，国际金价走势坎坷、一波三折。5月初，国际金价飙升至历史新高，伦敦金现货价格盘中一度触及2081.82美元/盎司的历史高位。相对于2022年11月时的低点，涨幅高达26%。但随后，国际金价在6月持续震荡回落。7月，国际金价再度走高。综合来看，全球经济走势、各国央行政策、黄金市场供求变化、实际利率变化等都影响着国际金价走势。其中，美联储货币政策走向仍是未来决定金价的关键因素。
　　在7月例会中，美联储温和加息25个基点。利率声明显示，美联储公开市场委员会依然高度关注通胀风险。美联储主席鲍威尔在会后举行的记者会上表示，自去年年初以来，美联储大幅收紧货币政策，但货币紧缩政策的效果尚未全部显现。美国的通胀自去年年中以来有所放缓，但仍远高于2%的长期目标。美联储依然致力于使通胀率回到2%的目标，这一过程还有很长的路要走。从目前来看，美国通胀或将难以在年内回到2%的政策目标范围内，美联储年内降息可能性不大，偏紧的金融环境将对美元带来支撑，从而压制金价未来涨幅空间。
　　不过，未来推动金价走高的有利因素不少。在美联储加息周期尾声，美国经济复苏前景走弱，地缘冲突走势仍存在不确定性，在这种不确定的环境下，金融市场波动剧烈，部分央行购金热情犹在。具体来看，对于美国经济未来前景，美联储和市场看法存在分歧。鲍威尔在新闻发布会上对于美国经济前景的看法更趋乐观。“我们确实有机会在不出现高失业率的情况下使通胀回到目标水平。”他表示，实现经济“软着陆”还有很长的路要走。美联储的工作人员现在预测，从今年晚些时候开始，美国经济增长将明显放缓，但鉴于最近经济的弹性表现，他们不再预测会出现衰退。
　　但市场人士认为，有大量迹象表明美国经济衰退即将来临，包括领先经济指标指数连续15次下跌、收益率曲线倒挂以及企业违约数量不断上升。他们认为，自去年以来，美联储通过激进加息，已经“抽走了”美国经济的命脉。多年以来，美国经济繁荣是建立在人为的超低利率和量化宽松基础上的。这意味着美联储一旦撤出这些宽松政策，美国将不得不面临更糟糕的经济状况——债务更多、不当投资更多。
　　通常来说，如果美国经济证明是有弹性的，劳动力市场状况仍然紧张，市场可能会押注美联储在11月或12月再次加息的可能性加大。在这种情况下，金价将很难摆脱看跌压力，会再度走低，甚至跌破30周均线支撑。但如果美国经济数据突然下滑，这会重燃对美联储今年不再加息的预期，并引发金价震荡上涨，甚至再度反弹至每盎司2000美元关口之上。
　　根据摩根大通的预测，今年下半年金价平均将在每盎司2012美元左右。世界黄金协会则预计，鉴于全球经济目前的状况，金价走高趋势将持续到2023年年底，未来6个月内黄金有望继续表现不俗。该行业协会在年中报告中称：“我们预计，在债券收益率区间波动和美元走软的背景下，黄金将继续获得支撑。”该机构提出，黄金跑赢除发达市场股票以外的所有其他主要资产，是抵御经济动荡的一个关键多元化工具。
　　长期以来，黄金一直是经济和市场波动时期的“避风港”，在新冠疫情、俄乌冲突、地缘风险加剧、通胀加重、全球债务不断增加和银行业危机等情况发生时，投资者往往会青睐避险资产，金价则会因此受益。专家表示，随着俄乌冲突悬而不决、美国等西方国家对俄罗斯的部分制裁举措引发质疑，全球“去美元化”浪潮也会在一定程度上助力金价走高。自2008年国际金融危机以来，全球多国推动储备货币多元化的迹象明显，美元在全球外汇储备中所占的比例已从2000年的逾70%下滑至如今的不到60%。伦敦金银市场协会首席执行官露丝·克罗威尔表示，投资者转向黄金是为了创建一个更中性的投资组合。
（文章来源：金融时报）